那句让国人黯然神伤的 “8亿件衬衫换一架飞机”，正式成为历史中的一页。
17年后，“中国强大的基础制造业+世界的互联网模式”，造就了一个装界的千亿估值明星。
而大洋彼岸的SpaceX已将目光瞄向了外太空，旗下拥有星链、猎鹰火箭、龙飞船、星舰 ，新的估值亦为千亿美金。
这何尝不是“衬衫换飞机”的2.0版本。但就是这样一个仅在行业商业模式上进行了更新的公司，还在不断吸引更多资本和创业者的关注和模仿。
2020年，SHEIN年营收近100亿美元，连续第八年实现超过的增长。彭博数据显示，SHEIN 2021年销售额约160亿美元，增速已经大幅下滑至60%。这一年，Zara母公司营收约为288亿美元，优衣库母公司约为165亿美元。
SHEIN将“快和省”发挥到了，使其快速出圈。但由于无法对庞大的供应商进行严格的质量把控，产品良莠不齐，难以形成统一的质量标准。这和当年崛起的拼多多十分相似。
面料是服装的核心原材料，由于主打低价，SHEIN大量使用化纤和尼龙布料，被海外媒体指责可能出现环保问题。
海外消费者对其评价也呈现两极分化，给出5星好评的认为其物超所值，打差评的则聚焦在产品质量、售后服务和物流。
更关键的盈利能力上，尽管采取纯线上经营，免去了高昂的店面租金成本。但SHEIN的毛利率依旧不高，SHEIN的女装平均价格在10-15美元，其中成衣成本约20-40%，毛利率60-80%；再加上仓储物流费、管理费用、流量营销费，经营利润率只剩下5-10%。真实的净利润则更加堪忧。
对比来看，Inditex2021年的毛利率为57.06%，经营利润率15.45%，高于SHEIN。2021年净利润32.4亿欧元，净利率为11.73%。中国服装行业不赚钱的噩梦从来没有结束，即便SHEIN的估值已经到了如此高度。
在后
SHEI看上去似乎没有什么高深的竞争壁垒。它的成功源于抓住了早年间的网红红利，和极其高效的供应链，规模优势和先发优势，让竞争者很难对其进行再复制。
与其说，SHEIN是对ZARA、H&M们的颠覆，不如说是对传统服装业的极限效率革命