比如金融科技，越南已经跑出了VNPay和MoMo两家独角兽。此外，越南还是具活力的移动游戏市场之一。2020年，越南游戏市场下载量同比增长了10%，收入同比增长高达50%，移动游戏下载量占东南亚地区游戏总下载量的22%，排名第二。但由于受到政府管控，游戏市场份额多由本土发行商占据。
如果说东南亚有“小腾讯”Sea，那么越南也有“小腾讯”VNG。
这家公司成立于2004年，做游戏起家，代理的款网络游戏为金山软件《剑侠情缘》。复刻腾讯的发展路径，目前，VNG的业务已扩张到社交、电商和支付领域。有“越南版微信”之称的移动通讯软件Zalo正是VNG旗下的产品。
资本层面，早在2011年，腾讯已经成为“越南小腾讯”的大股东之一。去年，VNG传出了上市消息，计划通过海外借壳，登陆美国纳斯达克，外界预测其估值在20至30亿美元之间。如果此举成功，VNG将成为越南家赴美上市的独角兽。
抱着复制本国互联网逻辑去越南的，不只是中国投资人。
“到后，推到投资人眼前的都是差不多的项目。不过，中国机构可能在一些电商交易平台上看得更多，而美国人对SasS以及提升金融效率的创业机会比中国人更感兴趣，因为他们在本国这方面赚的钱比较多。”那位看东南亚市场的投资人告诉我。
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“Growth！Growth！Growth！”
Eric在东南亚做互联网十多年，眼看着它被舆论建构在“不是很切实的热度”里。
他觉得，越南是一个“既不太大，又不太小”的市场。一方面，受限于经济体量，越南的天花板并不算高，“增速再高，可能也赶不上发达国家存量市场的1/3或者1/5”，对于有项目可投的机构而言，大可不必在这个市场里“卷”。卷到什么程度了？
Eric说，游戏、电商这些行业的毛利多只有15%。另一面，一个小公司，如果能把一个市场给吃透，也足够成为一个行业的独角兽。
那么，对于风投而言，越南存在真实的投资机会吗？
鼎晖投资提供了两个可供分析的案例。